文｜文田

撰稿｜斯问

钢铁侠sert·Tesla（Elon Musk）又上头条新闻了，4月14日这份报告书，明确提出以作价54.20英镑的产品价格钱款全面收购SNS新闻媒体twitter（Twitter）。

按此排序，twitter的全面收购估值水平少于430万英镑（折合 2740 亿港币）。而此产品价格，比4月1日Tesla正式宣布股权投资时的子公司股价，略低38%；比他已经开始股权投资twitter前一晚的子公司股价，略低54%。

做为那个地球上倍受高度关注的商业性惊悚电视剧女主角。从SpaceX配备TeslaRoadster敞篷车吞没外太空，北京开厂房为Modle3新增产能泥淖脱逃，到上电视节目吸可卡因两张挑眉瘪嘴的脸朋友圈互联网，为比特币/小狗币代言人，普通人看见的是，做为两个爱秀的信托子公司CEO，陈曾寿的脑电路总充斥着断气又低三下四。

Twitter 须要结构调整，正式成为一间公营子公司。挥动着帐单，迈入全面收购商业性模式，这是Tesla的攻。

但twitter或许不能轻而易举缴械，非官方新闻稿：

Twitter董事会已一致通过了一项股东权益计划，可在控股股东与子公司董事会发生意见分歧时行使，确保其他所有股东实现价值，有效期至明年4月14日。

放出毒丸计划，阻止野蛮人来敲门，这是twitter的守。

攻守之间，2022年，互联网最有噱头的事情发生了，而我们所有人的围观、好奇和吐槽，构成了这部商战大剧的全面屏弹幕——鲜为人知的是，Tesla患有阿斯伯格综合征，这是自闭症的一种，从小就有SNS困难，一定程度上，导致了Tesla有强烈的补偿心理，而twitter就是那个释放的出口。

当世界首富决定全面收购全球最大的SNS互联网平台，剧情逐渐进入高潮，Tesla的430万英镑钱款哪里来？twitter的毒丸计划能否成功？种种，都决定了这部商业性大剧能播到几集，或者突然被下架了？

用twitter治理子公司

Tesla对twitter可谓是真爱，有数据统计，2010年6月至2020年6月10年间，Tesla共了1.1万条twitter，平均每天要发六条。其中2018年至2020年这两年Tesla发的twitter数少于了过去八年的总和。Tesla勤劳的不像是两个拥有七家子公司的企业家，更像是两个twitter的营销号。

我考虑在420英镑的价位上将Tesla私有化。资金有保障。

Tesla曾经在2018年8月8日1点发了条twitter，引发轰动，资本市场上窜下跳。

17天后，也就是8月24日，Tesla在Tesla官网公开信称，Tesla将放弃私有化。原因是Tesla的大多数现有股东都认为，Tesla做为信托子公司会更好。

兜兜转转了一圈，几百亿美刀的交易说不干就不干。9月27日，美国证监会（SEC）称将起诉TeslaCEOTesla，指控其行为涉嫌证券欺诈，在Tesla私有化的潜在交易中，做出了一系列虚假和有误导性的表述。

消息一出，Tesla子公司股价大跌，一度跌逾13%，盘后市值损失65万英镑（约450亿港币）。

Tesla将支持比特币支付

又比如，2021年2月，Tesla发推宣布后，这导致比特币产品价格暴涨17%。他把相同的手段又用在了小狗币身上，多次发推代言人，使得小狗币去年产品价格飙升了四倍。

Tesla就像是在用twitter 治理子公司，他尤爱发SNS媒，总能在刷一波twitter后找到他的喜怒哀乐。

不要在吃过安眠药以后发twitter，你会后悔的。他在《滚石》杂志的采访中试图从个人经历教给大家一些人生的经验教训。这句话说完没多久，他却误用Twitter将自己的手机号发送给了上千万推粉。

他还在twitter上与记者互怂，也偶尔发一些后悔的言论。前妻贾斯汀曾这样写到：极致的成功须要极致的个性……这些人通常是怪胎或者与社会格格不入。

亲自深度参与进来，以推制推的治理方式，SNS困难症，都使得Tesla真正想要的就是全世界最大SNS新闻媒体之一，twitter的话语权——马斯特在twitter上已经拥有8000千多万粉丝，就是他展示自我意识最好的方式。

做为twitter之王，今年以来，Tesla持续购入twitter的股票。1月31日，Tesla一举购入了少于62万股Twitter股票。此后每个交易日他都没有缺席交易，最多的一天买了480万股。美国证券交易委员会（SEC）最新文件显示，Tesla持有Twitter9.1%股份。那个比例恰好少于twitter前最大股东先锋领航股权投资子公司的8.39%股份。

对于全面收购twitter，另外一种猜测则认为跟 Web 3.0 有关。在 Web 3.0 的概念里，未来每位用户都将是参与经营互联网环境的缔造者，而不是现在做为互联网平台产生流量赚取广告费的工具人。据《极客公园》报道，未来 Web 3.0 的社群互联网平台中，创作者可以用他创造的内容和影响直接获得收入，甚至可以对互联网平台发展方向、内容监管有投票权。

实际上，无论是之前的比特币，还是现在的 Web 3.0 的实验应用，Twitter 因为其天然的传播链和双向沟通能力，都成了重要的行业沟通互联网平台之一。Tesla如果希望推动 Web 3.0 的发展，这是很有价值的基础设施。

在正式成为twitter最大的股东后，Tesla先是拒绝加入董事会，并发出了一条耐人寻味捂嘴笑推文。如今充斥着全面收购事件逐渐清晰，一切都有了答案。

毒丸计划

面对Tesla的来势汹汹，twitter已经开始了杀敌一千，自损八百的反击。

4月15日，twitter董事会表示，一致批准推出毒丸计划(Poison Pill)，以抵御Tesla对twitter宣布的全资全面收购及私有化计划。

毒丸计划，正式宣布名称为股权摊薄反全面收购措施，由美国著名的并购律师马丁·利普顿于1982年发明，是两个在金融领域被广泛使用的反恶意全面收购工具。

当子公司一旦遇到恶意全面收购，尤其是当全面收购方占有的股份达到10%-20%的时候，子公司为了保住自己的控股权，就会大量低价增发新股，或者增加负债等等措施。毒丸计划目的是让全面收购方增大全面收购成本，最终让全面收购方无法达到原计划控股子公司。

之所以称之为毒丸，是因为那个计划一旦实施，不仅会对子公司的控制权造成重大影响，摊薄原持股人手中的持股比例，也将打破股份平等原则，造成其他股东的权益受损。

经过长期的发展，毒丸计划演变出了多种措施，诸如弹出毒丸、弹入毒丸、负债 毒丸、毒债毒丸等等。目前twitter尚未透露其毒丸计划的细节，但已知的是，twitter此次毒丸计划设定的触发条件是股份占比15%，也就是说，在2023年4月14日以前，任何人的股份占比少于15%的话，毒丸计划就会启动，此举一出，Tesla此前意欲从其他股东那里买断Twitter的想法便无法实施。

但毒丸计划并非战无不胜，2015年的万科保卫战，便是一枚失效的毒丸。

万科在面临宝能系的全面收购意向时，遭到了以王石为首的管理层强烈反对，但在万科原股东和新股权投资人有合作意愿的情况下，管理层也束手无策，最终毒丸失效，只能依靠其他方面的强烈干预收场。

twitter董事会也补充表示，毒丸计划并不能影响twitter子公司与潜在全面收购方接触，董事会也会接受符合股东最佳利益的全面收购报价。

这也给Tesla的全面收购留了一定余地，如果Tesla给出更高的报价，或者拿出更大的诚意，那么董事会方也可以促成这笔交易。

430亿美金哪里来？

即便没有这枚毒丸，Tesla的全面收购也未必能顺风顺水。摆在他面前的，是几座现实的大山。

首先，就是资金问题。在前几日福布斯了2022年全球亿万富豪榜中，Tesla以2190万英镑摘得冠军。但市场一致认为，Tesla虽为世界首富，却并非都是流动资产，他很难一下子拿出如此多的钱款。

根据彭博亿万富豪指数最新数据，Tesla财富约2593万英镑，其中Tesla的股票价值1765万英镑，Tesla的期权价值563万英镑，SpaceX股权价值403万英镑，twitter的股权为34万英镑。彭博估算Tesla的钱款和其他资产大概只有30万英镑。假设彭博所言为真，那么430亿美金对于目前Tesla来说，无疑是一笔巨款。

其次，倘若将twitter私有化，Tesla很有可能面临控告及处罚。早在几年前，Tesla就因为私有化Tesla的言论遭到了美国证监会的处罚，最终以巨额赔偿和解。此次全面收购尚未完成，Tesla就已经收到了不少twitter钱股东的起诉，控诉其操控子公司股价获取不正当利益。

此前，在放出全面收购消息之前Tesla已在市场上全面收购twitter的股票，按照规定，他必须在10天内进行披露，而他选择持股达到9.2%时才进行了披露，此项已经涉嫌违规。

如果全面收购了twitter，第一件事先处理机器人水军和诈骗邮件。Tesla曾表示，他全面收购twitter的目的是推动言论自由，他希望开放twitter的算法，并认为twitter应该非常谨慎地永久禁令，并尽量不要删除互联网平台上的内容。这意味着一旦全面收购，他很有可能会放松twitter目前所实行的内容管制规定，取消一些反对仇恨言论的措施。twitter一直以来就因诸多仇恨及种族歧视言论饱受用户诟病，一旦在Tesla的领导下再度放开，很有可能会遭到twitter管理层和广大用户的抵制。

分析服务网站BotSentinel的创始人布齐说：如果像Tesla这样的人接管twitter，将会对全世界造成负面影响。布奇称，Tesla的理念可能让twitter正式成为错误和虚假信息的泥淖，并产生恶劣的后果。

Tesla下一步

都是发推惹的祸，不管目的如何，这场全面收购大战已然迈入。

据彭博社报道，twitter已经聘请摩根大通，以便为Tesla全面收购twitter的提议提供顾问服务。此前，twitter已经针对Tesla的全面收购建议聘请高盛为顾问。

华尔街智囊团的出谋划策只能锦上添花，如何应对twitter的毒丸，Tesla须要有自己的想法。

直接出售Tesla的股票无疑是获取融资的第一渠道。据测算，Tesla要想筹集额外的数百万英镑钱款来全面收购twitter，须要出售约3650万股Tesla股票，或少于他所持股份的五分之一。此举不仅可能导致Tesla子公司股价的下跌，还可能引发对其首席执行官的承诺、财务和其他方面的质疑。

Tesla还可利用Tesla或SpaceX抵押贷款。根据相关信息，截至去年6月30日，Tesla已将其52%的Tesla股票质押。根据Tesla的政策，质押股票最多可以借款其价值的25%。从那以后，Tesla通过行使期权增加了他的股票数量。他的1.726亿股股票价值1700万英镑，理论上Tesla可以通过全部质押来借款425万英镑。

早在2019年12月，Tesla就表示他质押了部分SpaceX股份，结合2021年10月的融资信息，Tesla所持有的SpaceX股份高达47%，他同样可以通过质押筹集到120万英镑。

除此之外，Tesla还拥有价值541万英镑的Tesla期权，或也可以为其所用。

在周四温哥华举行的TED活动上，Tesla还表示，他会寻求多达2000名现有的twitter股权投资者，从而减少他将其私有化所需的钱款。

融资高手Tesla，道路千万条，但归根结底，钱多钱少还得看twitter愿不愿意。twitter决绝的放出毒丸，或许是对Tesla的举动颇有成见。此事也并非没有转圜的余地，攻守间，这部商业性大剧正在打开帷幕。

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