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11月7日，推特董事长、联合创始人杰克·多尔西（左一）、CEO科斯托洛（右一）亮相推特开市仪式。
上述数据均来自推特向SEC提交的文件。赵佳峰 制图
一片追捧声中，微博鼻祖推特（Twitter）作为一家私有公司的7年历史终结。
美国当地时间11月7日，推特在纽交所正式挂牌上市，股票代码为TWTR。当天推特以每股45.1美元开盘，较IPO定价上涨超过73%。此前一天，推特将其首次公开募股（IPO）发行价定为每股26美元，略高于两天前该公司上调过的23-25美元的定价区间，而推特最初公布的定价区间仅为17-20美元。
彭博社昨日援引接近交易人士的话称，由于担心重蹈Facebook上市后暴跌的覆辙，推特原来可以定一个更高的价格。
这是美国历史上规模第二大的科技公司IPO案例，仅次于Facebook去年的上市融资规模。
截至11月6日，推特计划发售的股票总量仍维持在7000万股，但它拥有1050万股的超额配售权。假设8050万股股票全部获得发行，推特此番的募资规模将达到20.93亿元。以IPO定价计算，推特的基本市值将达到144亿美元；如果算上限售股，推特的市值将达到183亿美元。
一些分析师说，他们预计Twitter将在交易首日有个小热潮，12个月后的股价目标介于29-54美元。
不过，美国证监会（SEC）主席玛丽·乔·怀特（Mary Jo White）11月6日提醒，庞大的用户数量跟盈利能力或许是两回事。
在推特敲响昨日开市钟后，推特首席执行长迪克·科斯托洛（Dick Costolo）表示，推特将面临长期的商业化问题，另外，推特正在占据第二屏，与电视合作，建立一个全媒体平台。
造富效应
推特上市的造富效应已开始显现。
以26美元/股的价格计算，持有推特10.4%股权的推特联合创始人埃文·威廉姆斯（Evan Williams），其手中持有的股份价值将达15亿美元；推特董事长、联合创始人杰克·多尔西（Jack Dorsey）的持股市值约合6.1亿美元；推特首席执行长迪克·科斯托洛的持股市值则为2亿美元。随着推特股价开盘暴涨，这些人的身家还将进一步提升。
不过，财富的变现要经过禁售期。根据推特提交的上市文件，作为非管理人士的员工持有的推特股票，最早明年2月15日就可解禁出售，管理人士和内部人士持股的禁售期则是180天（从11月7日算起）。
投资推特的基金亦将获得丰收。路透社报道称，自2006年到今年9月，推特已进行过数轮股权融资，通过发行可转换股票的方式，募得7.59亿美元。以一家名为T. Rowe基金公司为例，该基金在今年6月获得了推特460万股的股票，价格是2.66美元/股，而现在这些股份的价值至少在1.15亿美元。
根据SEC公布，Rizvi Traverse持有推特15.6%，是目前推特的第一大股东，市值为22亿美元；摩根大通（J.P. Morgan）持股为9%，市值为13亿美元；Spark Capital持股6%，市值为8.43亿美元；Benchmark Capital持股5.8%，市值为8.21亿美元；Union Square Ventures持股5.1%，市值7.24亿美元；DST Global持股4.4%，市值6.17亿美元。
承销推特股票的投行同样获益颇丰。华尔街日报推断，这笔收入至少将达到5600万美元，高盛、摩根士丹利、摩根大通担任了推特IPO的主承销商，而美银美林、德意志银行、Boutiques Allen & Co. 和Code Advisors也参与了该交易。
高估值争议
对于推特的性价比，各界眼下仍众说纷纭。
Pivotal Research上个月将推特的目标股价定在29美元，SunTrust和Topeka Capital则分别给出50美元和54美元的目标股价。
佛罗里达大学教授杰伊·里特（Jay R. Ritter）对早报记者表示，这一高估值可以被解释为，如果推特成为世界范围内受欢迎的广告投放媒介，其将可以从迅猛增长的定向广告投放中受益，而之前谷歌与Facebook已经证明，定向广告投放业务是很有利润的。
英国《经济学人》杂志则报道称，纽约大学教授阿斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）为计算推特合理股价，建立了估值模型，假设推特在2023年能够占据在线广告市场的5.5%，年营收将达到112亿美元，假定公司运营利润率为25%，据此达莫达兰得出结论，每股18美元的价格较为合理。
超过18美元，就已没有多大的长期投资价值。《经济学人》列举推特的被唱衰理由还包括：未能盈利；营收压力大、市销率过高的公司，往往面临更大的压力，需要加快增长营收才能满足投资者的期望。
不过，该报道也指出，对于很多喜欢波段操作的投资者来说，即便价格略高也仍对推特兴趣浓厚，因为炒作带来的股价上扬，投资者能够快速买卖操作获利，推特的IPO是一次不错的短线机会。
彭博社援引美国会计师事务所McGladrey一名合伙人的话称，推特的定价看起像是根据公司2015年或者2016年的预期营收评估出的。
推特目前每月的活跃用户量达到2.32亿，收入还在不断增长。截至9月30日的9个月，推特收入增长一倍以上，达到4.22亿美元。推特被认为在移动设备领域领先于竞争对手，其第三季度超过70%的收入来自移动设备领域。
不过，推特亏损的增速同样在加快，用户增速则在放缓。该公司第三季度每月活跃用户数量较第二季度增长6%，不及第二季度的7%和第一季度的10%。今年前九个月，推特亏损1.34亿美元，较上年同期的亏损几乎扩大一倍。
绝佳上市时机
不过，无论是唱多还是唱空派，都不能否认当下是推特上市的一个好时机。
《经济学人》直言，推特的上市时机绝佳，社交媒体股票情形大好。截至今年10月30日，Facebook股价已暴涨84%，上季营收增长至20亿美元。虽然LinkedIn收入增速放缓，但股价也在今年大涨95%。
而且，眼下美国IPO市场热情高涨。华尔街日报称，10月份是2007年以来美国IPO市场最忙碌的一个月，33家公司总计筹集了超过120亿美元资金，而今年以来美国IPO交易数量为190项，筹资总额为492亿美元，超过上年同期132项交易总计450亿美元的筹资额。
这已经利好两家中国互联网公司的IPO。百度旗下的在线旅游预订服务商去哪儿和分类信息网站58同城，最近财政年度均未取得盈利，但上市首日至少上涨了58%。
不过，玛丽·乔·怀特提醒，近年来，许多科技公司都依赖独特的财务或运营衡量方法，证明自身的规模或增长前景。这些方法包括用户数量、甚至对他们公司点赞的人数。怀特认为：如果没有清晰的描述，我们很容易认为，庞大的用户数量肯定会转化为高额利润。但这两者之间可能并无必然联系。如果那些用户中只有很少一部分会掏钱，那会怎样？
美国一家名为Digimind监测公司高管的话，或许可以表明当下市场的纠结心态。
该高管称，对于推特这家公司的本身以及推特IPO的事件，网络上的评价都是正面的，但当提及推特的价格时，则风向大转，超过76%的在线消息并不认可推特的价格，而在推特上传递消息，对推特股价的负面评论数字占比甚至增长至94%。
推特对此已有所准备。
华尔街日报援引了解交易情况的投资者的话称，投行计划将推特IPO大部分股票分配给数量相对较少的长期投资者，据透露，大约四分之三的股票将分配给大约30位投资者。而散户投资者将获得不足20%的份额。相比之下，去年Facebook进行IPO时，分配给散户投资者的认购份额稍高一些，为26%。
录入编辑：王卉
