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责任撰稿源自社会公众号：硅星人（ID：guixingren123），译者：谱线 Escalante，撰稿：VickyXiao，头图源自：Kunming
特斯拉再次返回了全面收购 Twitter 的谈判桌上。
那时，代表者特斯拉的辩护律师向 Twitter 和美国金融监管机构 SEC 意味深长致信，则表示将竭尽全力顺利完成去年4月25日发动对 Twitter 的全面收购买卖。
那次他断然正式宣布中止全面收购的这时候，却是去年7月底。
换句话说，实际上阔别不出四个月，特斯拉就再度许诺了。
：SEC
那场亚洲地区船王对亚洲地区著名SNS控股集团子公司的全面收购大剧，总算翻进了新的一页。
特斯拉重回谈判桌上的最新消息，全速推升了连月疲软的 Twitter 子公司股价。本周一 Twitter 开售产品价格42.81英镑/股，到了早间傍晚12点13分以内因暴跌而复牌。现阶段 Twitter 优先股盘中涉约为52英镑。
而此产品价格，早已极为吻合特斯拉各方面以后在全面收购合约里允诺的54.2英镑/股出价。这种的产品价格变动，代表者消费市场两极化看淡特斯拉竭尽全力履行全面收购合约权利的新姿势。
虽然消费市场看淡特斯拉重回谈判桌上，但新的难题又出现了。
一、债务融资环境大不如前
特斯拉那时发给 SEC 和 Twitter 董事会的信里，主要内容虽然只有两句话，却（可能）包含了巨大的信息量。
我们先来看第一句，大意如下：
本次全面收购竭尽全力进行的前提条件之一，是收到杠杆全面收购部分的融资。
：SEC
关注了本案的朋友可能记得，他的全面收购资金主要分为三部分：
1. 传统杠杆全面收购（债务融资）；
2. 个人出资，包括自掏腰包和质押特斯拉优先股；
3. 私募股权融资，源自 Larry Ellison、沙特王子、Fidelity、DFJ 等好朋友的钱。
他只用了大约两周以内的时间，就找来了自己的好朋友 Larry Ellison、红杉基金、沙特 VyCapital、卡塔尔主权基金、a16z、德丰杰、Fidelity 等自己其他创业项目的老投资人，共同出资大约71亿英镑以内，参与到本次全面收购当中。
参与本次全面收购私募股权融资部分的投资方一览 ：SEC
到那时，整个全面收购案的融资总额早已高达510亿英镑。现阶段，仍有大约125亿英镑的融资额度，属于债务融资的部分，其中包括大约65亿英镑杠杆贷款、30亿英镑担保债权，和30亿英镑无担保债券。
问题就出在了债务融资上：以现阶段的杠杆全面收购消费市场环境和整体经济环境来看，特斯拉想要融到这笔125亿英镑的难度非常高。
以后硅星人文章写道，在去年4月发动全面收购的这时候，特斯拉先从摩根士丹利等机构那里获得了一笔百亿英镑的借款允诺。具体来说，这些华尔街投行自己不会出这笔钱，而是要把这笔债卖给自己背后的大型机构投资者。
然而就在去年不久，美联储连续加息，信贷消费市场趋近失灵。综合多家权威财经媒体报道，现阶段消费市场上进行巨额债务融资的可操作性达到历史新低，更别提全面收购对象 Twitter 这种高风险的子公司。
彭博社指出，特别是对于那30亿英镑的无担保债券部分，投行怕是磨破了嘴皮都难以说服机构投资者买单。
那时消费市场上的杠杆全面收购出资人看到 Twitter，就好比素食主义者进了牛排屋一样：根本没胃口，资产管理子公司 Brandywine 高收益投资组合经理 John McClain 对彭博社如是说。
他补充道：考虑到自从全面收购正式宣布以来这家子公司的糟糕新闻，和整体经济下行的可观程度，借款人对出资与否将会犹豫再三。
根据公开信息，不止 Twitter 的全面收购案在债务融资消费市场上步履艰难。在最近几个月里，仅 Apollog Global Management、Citrix Systems 两家子公司的杠杆全面收购，就导致华尔街投行背负了总计约100亿英镑的债务，预计将记入至少数十亿英镑的账面亏损。
二、不可告人的秘密？
然后我们再来看信里面的第二句，大意如下：
本次全面收购竭尽全力进行的前提条件之二，是Twitter 对特斯拉各方面的诉讼立即暂停（immediate stay of the action），并且和本案有关的的一切法律行动立即停止。
：SEC
大家可能还记得：去年7月特斯拉突然许诺，断然中止全面收购之后，Twitter 不满足于10亿英镑的分手费，而是直接将特斯拉各方面告上了特拉华州商事法庭（Delaware Chancery Court）。这起诉讼进程很快，Twitter 早已传召了大量的证人证词。
值得注意的是，就在最近两周，特斯拉就本案相关的大量通讯联络记录，早已作为证词，正式被法庭收录并公诸于世。
这些证词当中最为关键的一组，就是特斯拉和 Twitter 创始人 Jack Dorsey、现任 CEO Parag Agrawal，和董事长 Bret Taylor 之间的短信。
：@TechEmails / SEC
这些记录似乎显示，特斯拉对 Twitter 发动恶意全面收购的动机中，有相当大一部分是为了给自己的好朋友，被 Twitter 董事会排挤的 Dorsey 公报私仇 ，对特斯拉的形象造成了相当大的影响。
然而这只是证据发现调查（discovery）过程当中的一小部分。在过去的两个月时间里，Twitter 各方面的辩护律师每天都在传召更多的特斯拉关联人士，获得更多的证据。
也正因此，那时坊间开始传闻：特斯拉的通讯记录了是不是还有某些更加耸人听闻的机密，或者什么惊天大丑闻，无论如何都不能被进一步公开？
或者换种说法：Twitter 各方面是否用了这些通讯记录，来逼迫特斯拉就范？
特斯拉在和投行 FA 的沟通中提及俄乌军事冲突对买卖的影响 ：@TechEmails / SEC
不管怎么样，从这封信当中我们都能非常明显地发现：特斯拉不想让这桩官司竭尽全力下去了。
Twitter 存在大量水军垃圾账号，Twitter 董事会没有说服他——这些曾经如此关键的决定性因素，在那时都没有中止诉讼更重要了。
附录：特斯拉全面收购 Twitter 时间线（精简版）
2022年3月14日，低调增持
特斯拉开始低调增持 Twitter 优先股约9.2%，向 SEC 提交了相关文件。
3月底到4月底，大搞舆论战
在这段时间里，特斯拉一直在自己的 Twitter 账号上发表对于这家子公司的各种看法意见。
4月4日，开始入局
特斯拉突然正式宣布全面收购了 Twitter 9.2%的股份，一夜之间突然成为了 Twitter 的大股东。Twitter 子公司股价当天创造2018年以来单日涨幅纪录，特斯拉的 Twitter 投资增值8亿英镑。但他延迟披露的行为可能违法。
4月5日-4月9日，婉拒董事会席位
Twitter 现任 CEO Parag Agrawal 恭喜特斯拉加入子公司，并邀请他加入董事会。但二人在电话和短信沟通之后特斯拉改变了主意，拒绝加入董事会，并启动恶意全面收购的计划。
4月13日，发动攻击
特斯拉向 Twitter 董事会发去了全资全面收购并且私有化的要约。他则表示将以每股54.2英镑的产品价格全面收购自己尚未持有的所有 Twitter 股份，并且将子公司私有化。
次日，一些大股东开始了各自抗马的行动，包括并不限于原最大股东增持、沙特王室公开拒绝、小股东联合诉讼、董事会毒丸计划等。
4月25日，搞定资金，心愿达成
特斯拉正式宣布获得了超过250亿英镑的债务融资和贷款允诺，并正式宣布自己也将出资210亿英镑。在4月25日，董事会初步表决通过了全面收购意向。
4月-6月，特斯拉子公司股价暴跌
消费市场对于特斯拉用特斯拉优先股作为抵押物则表示看衰，特斯拉子公司股价暴跌，从4月到6月市值一度腰斩。
与此同时，特斯拉开始加大宣传Twitter 无法解决水军机器人垃圾账号问题。
7月8日，断然退出买卖
当天，特斯拉突然致信 SEC 和 Twitter 董事会，则表示中止对 Twitter 全资全面收购。随后 Twitter 将特斯拉告上特拉华州商事法庭。
10月4日，正式宣布竭尽全力履行全面收购合约允诺
责任撰稿源自社会公众号：硅星人（ID：guixingren123），译者：谱线 Escalante，撰稿：VickyXiao
