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译者 | 梁昌均
撰稿 | SLG
亚洲地区船王、爆款创业者瞄上SNS新营生。在成为英国SNS新闻媒体巨擘twitter（Twitter）的最小小股东后，TeslaCEOsert·Tesla并不急于迳自冲出去。
4月14日，英国股市早间，英国证券买卖理事会（SEC）发布的这份文档表明，Tesla于13日明确提出以54.20英镑/股的公营化全面收购twitter100%的股权，买卖数额将达434万英镑。Tesla称，已聘用高盛出任保荐人。
在发送给twitter监事会副主席加德纳·亚当斯（Bret Taylor）的信件中，Tesla用坚挺的笔调表示，Twitter须要结构调整为一间公营子公司。我股权投资了twitter，原因在于我坚信其做为亚洲地区新闻自由网络平台的发展潜力，并认为这是几项社会风气职责。但好景不长我进行股权投资后，我意识到子公司将既不能飞速发展，也不为目前的方式服务于这种社会风气市场需求。
Tesla还称，我的出价是我最合适的也是最后的出价，如果不被拒绝接受，我须要重新制定做为小股东的话语权。全面收购最新消息爆出后，twitter早间子公司股价曾一度坚挺反弹15%，但截止尾盘上涨1.68%，Tesla子公司股价则上涨了3.66%，很大某种程度上突显出市场并不看淡这桩买卖。
为何瞄上twitter？
Tesla发起对twitter的公营化全面收购并不是一次突然的行动。从今年1月底开始，Tesla一直在默默买进twitter股票。直到4月4日，SEC披露文档称，Tesla对twitter持股比例达9.2%，超成为这家英国SNS子公司的最小小股东，这让twitter单日子公司股价暴涨近30%
数据表明，Tesla此次买入twitter股权斥资超过29万英镑，目前持有twitter超7311万股股票，最新对应价值近33万英镑。
最新消息披露后，twitter联合创始人杰克·多尔西（Jack Dorsey）和 CEO 帕拉格·阿格拉瓦（Parag Agrawal）都确认Tesla将加入监事会，并认为Tesla会有着巨大价值。Tesla则回应称，期待与twitter监事会合作，未来几个月内对twitter做出重大改进。
但Tesla入席监事会最后并未成行。4月11日，阿格拉瓦尔发文称，Tesla加入twitter监事会的任命本应于4月9日正式生效，但是他当天上午宣布放弃加入。Tesla并未对外发布放弃原因，但也暴露出他更大的野心。
twitter给到Tesla的席位是第二类董事，任期将于twitter子公司2024年小股东年会时届满。如果他选择加入，意味着他在董事任期内或结束后的90天里，持有的twitter已发行普通股不得超过14.9%。也就是说，如果加入监事会，Tesla短期内将无法取得twitter更大的话语权。
或许是不想受制于此，Tesla最后发起了更为猛烈的进攻，急于公营化全面收购这家SNS新闻媒体网络平台。市场普遍观点认为，Tesla如此钟情twitter的原因之一缘于他对twitter审查政策的不满，意图通过全面收购对其作出改变。
Tesla早在2009年6月就注册了twitter账户，现在已是twitter大V，目前有8160万影迷，在所有twitter账户中排名第八。做为twitter重度用户的Tesla经常在twitter上最新消息，跟网友互动，包括Tesla、火箭子公司Space等各种最新消息，甚至还多次涉嫌违规的信息，被指控涉嫌操控子公司股价、虚拟货币等。
比如，此前著名的一次闹剧是2018年Tesla在twitter上说希望以420英镑/股公营化Tesla，公营化资金已经准备好。这推动Tesla当日子公司股价坚挺反弹11%，不过SEC认定，Tesla当时的融资推文缺乏充分的事实依据。
Tesla也因此被SEC以欺诈指控告上法庭，但最后以罚款而告终——Tesla和Tesla各自支付了2000万英镑的民事罚款，Tesla也辞去了Tesla董事长一职，而Tesla至今还在表达对SEC的不满，也在设法摆脱SEC对其有关Tesla的推文进行限制的协议。
由于Tesla经常发表一些引人争议的观点，这也引起twitter对Tesla言论的审查，多次删帖并屏蔽其账号，并不点名批评称：我们是一个公正宽容的网络平台，不须要激进的仇恨言论，哪怕对方是亿万富翁。
Tesla多次对此表达不满。他曾在3月底向其twitter影迷发起民调，询问他们twitter是否遵循了言论公开的原则。在逾70%的人给出了否定的回答后，Tesla又问他们是否有必要创建一个新网络平台，并称他正在认真思考设立自己的网络平台，暗示自己可能会重塑SNS新闻媒体行业。
从这个角度来看，通过公营化全面收购twitter，Tesla将能对其施加更大的压力，就可以按照自己的意愿来改造这家SNS新闻媒体巨擘，同时也能进一步稳固自身的影响力。如果改变不了你，那就拿下你，毕竟有钱任性。
将如何改变twitter？
Tesla发起对twitter的全面收购，颇有些恨铁不成钢的意味。在提交给SEC的文档中，Tesla表示，twitter已经变成了一个城市广场，所以人们既要了解现实，又要知道自己能够在法律允许的范围内自由发言，这一点非常重要。
我强烈的直觉告诉我，拥有一个最受信任、广泛包容的公共网络平台，对文明的未来极其重要。Tesla表示，twitter有成为亚洲地区言论开放网络平台的发展潜力，而他自认为是挖掘这种发展潜力的人。
Tesla还在twitter上称，以54.20英镑的价格将twitter公营化应该由小股东决定，而不是由监事会决定，并迳自发起投票。24秒之后就有人投出第一票，不出半天投票人数接近200万，而同意人数也超过了80%。
显然，twitter影迷们也是相当支持Tesla入主twitter。这看起来似乎并不意外，实际上对于twitter未来的发展，Tesla有参与管理意愿，并已经有诸多想法。
此前披露Tesla持股情况的SEC文档表明，若Tesla加入twitter监事会，其可能参与到twitter监事会的管理团队讨论之中，包括但不限于潜在的业务合并、战略转变、业务、运营、资本结构、治理、管理以及其他有关twitter的事宜。
当地时间4月14日下午，Tesla在温哥华参加TED采访中，则谈到了自己将对twitter实施变革的系列措施。他表示，首要任务是消除twitter上的垃圾邮件、垃圾邮件机器人和僵尸大军，并明确提出了其他改进twitter用户体验的方法，包括开放twitter算法的源代码，使网络平台更加透明。
在成为twitter最小小股东后，Tesla就频频在twitter上给出意见。他表示，将利用自己对子公司的影响力，反对twitter进行内容审查，以及清除违反twitter指导方针的用户。他还建议，应该为twitter加入撰稿功能，对Twitter Blue高级订阅用户设置身份认证标志、禁止广告、降低收费，并允许订阅用户使用狗狗币付费等。
对于twitter目前的商业模式，Tesla也有异议。在全面收购twitter的SEC文档中，Tesla认为twitter现在模式无法继续维系繁荣以及承担社会风气职责。目前，twitter的主要收入依靠的是广告，而不是个人付费模式。但近些年，twitter营收持续增长，2021年已达到近51万英镑，不过已持续两年亏损，2020年和去年分别亏损达11万英镑和2万英镑。
有分析师认为，Tesla希望通过twitter用户付费的模式来改变目前靠广告的商业模式。同样持有twitter股权的股权投资人、女版巴菲特凯茜·伍德也认为，twitter可能须要重新思考自己的收入流，模式或许不再是围绕广告，而是围绕订阅。
不过，对于目前SNS新闻媒体网络平台来说，收费是尚未实现的商业模式。要想推动用户付费，意味着twitter要推出更多服务来吸引用户，并有让用户付费的意愿。这或许也是Tesla明确提出诸多改善twitter用户体验措施的动机所在。
今年2月的数据表明，twitter月活跃用户达到2.17亿，再创新高，注册用户量超过5亿。如何让如此庞大的用户花钱买服务，Tesla目前还未明确提出新的玩法。但对于twitter的管理层来说，Tesla发起的全面收购无异是一记警钟。
twitter拟祭出毒丸计划
面对来势汹汹的Tesla，twitter表示，子公司监事会将审查Tesla的全面收购提议，并称任何回应都将符合所有twitter现有小股东的最佳利益，但不能保证何时完成，并称Tesla拥有随时撤回提议或修改条款的权利。
有新闻媒体报道称，当地时间4月14日，twitter召开了全体大会讨论Tesla的全面收购提议，监事会认为，Tesla的提议不受欢迎，并正在考虑毒丸防御（Poison Pill）计划（又称股权摊薄反全面收购措施或小股东权益计划），即允许子公司现有小股东以折扣价格购买子公司大量股权，从而稀释全面收购方的股权，抬高全面收购方的成本，是抵御恶意全面收购的一种常用策略。
也就是说，在twitter管理层看来，Tesla此番全面收购已演变为恶意全面收购，牵手态度生变，很有可能在于Tesla出价太低。
Tesla对twitter的出价为54.20英镑/股，按Tesla说法，这比其开始股权投资twitter的前一天溢价54%，比其股权投资公开宣布前一天溢价38%。但这一出价相较Tesla明确提出全面收购前twitter的子公司股价（45.85英镑）仅溢价约18%，而twitter在一年前曾触及80英镑。
高盛分析师就指出，Tesla明确提出的全面收购价格太低，难以让twitter小股东和监事会拒绝接受。twitter大小股东沙特王子Alwaleed bin Talal则公开拒绝了Tesla的出价，他认为twitter增长前景良好，Tesla的出价低于twitter的内在价值。
除了twitter管理层和小股东层面的障碍，Tesla提交给监管机构的文档中并未披露此次全面收购的融资细节。Tesla是世界船王，拥有约2200万英镑的资产（福布斯最新富豪榜），此次全面收购规模相当于其资产的20%左右。
但由于是现金全面收购，而Tesla所持资产大多是Tesla和SpaceX的股票，流动资产很少，如何拿出数百万英镑的现金或存在难度。此前为了交税，Tesla就只好卖出价值上百万英镑的Tesla股票。
富国银行分析师指出，Tesla可能得出售Tesla股票来为全面收购筹集现金。而Tesla在昨日的TED活动上表示，我有足够的资产，有能力完成全面收购。但他坦承，自己不确定能否成功完成全面收购，如果twitter拒绝他的提议，他有B计划，但并未提供更多细节。
同时，Tesla还透露，如果全面收购成功，他将尽可能多地保留其他小股东，而不是成为twitter子公司唯一的所有者。这或许意味着，Tesla有可能组建财团共同全面收购，或者并不全资全面收购，从而减轻现金成本压力。
监管也是另一个不确定性因素。此前在披露成为twitter第一大小股东后，Tesla再遭起诉。在twitter小股东发起的集体诉讼中，起诉者表示，Tesla没有及时披露其所持twitter股权，人为地压低了子公司股价，并做出了重大虚假和误导性陈述及遗漏。
此前英国多名前证券监管官员和学者表示，Tesla在全面收购twitter9.2%股权的过程中可能错过了关键的披露截止日期，因此有可能再次违反了英国证券法。有分析人士表示，SEC可能会调查Tesla购买twitter股票的市场操纵情况，这或将影响Tesla的全面收购计划。
