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原标题：每次变革都后知后觉，腾讯为何总在新经济风口屹立不倒？
作者|刘工昌
在开始今天的话题前，先看下面这张拍摄于乌镇西栅景区昭明书舍二层的照片，拍摄时间是2017年12月3日晚9时许。
这大概是除了阿里巴巴外，中国顶级互联网科技公司和投资人聚集的大会，堪称中国企业界最聪明的一次聚餐，位居大会C位的是来自腾讯的马化腾。
同时，这次聚餐照被网友拿来与上世纪20年代被誉为人类有史以来最聪明的一次聚会做类比，而那次聚会居C位的是爱因斯坦。
这是马化腾和爱因斯坦相提并论了？不，说的是他背后的腾讯在国内企业界的地位，相当于爱因斯坦在物理学界的地位。
凯度BrandZ2022年中国品牌100强排行榜前十位
可以看到，尽管众口唱衰，但在2022年度最具价值中国品牌100强榜单上，腾讯依旧在第一位，品牌价值为2043.78亿美元。而在2015年到2018年期间，腾讯也曾经连续位居榜首。
凯度集团大中华区CEO暨BrandZ全球主席王幸表示：过去一年，中国品牌多重承压，风险性和复杂性前所未有。逆势之下，腾讯依然坚持用长期主义推动社会价值共创，充分展现了中国品牌的韧性和活力，也为中国品牌可持续发展提供了参考。（1）
财报显示，2022年第二季度腾讯营收1340.34亿元，同比下降3%，环比下降1%；毛利为579亿，同比下滑8%；净利润为186.19亿元，同比下滑56%，环比减少20%。
这是腾讯发展史上极其罕见地出现营收、净利润双降的局面，而净利润已连续四个季度下滑。
腾讯半年报之所以如此受关注，是因为腾讯身上肩负着困境中的中国企业重树信心的希望。在2022年上半年整体业界经营艰难的前提下，作为中国最具影响力、基本盘最稳固的企业，公众都希望能从它身上看到一些令人振奋的东西。同时从投资的角度看，面对着腾讯最近大半年股价的持续下跌，很多投资者都希望看到腾讯有个好的半年报来对冲资本市场的颓势。
不过，腾讯控股的这份财报不仅没有让公众如愿，相反让很多人更为悲观。尤其是2022年第二季度归属股东的净利润只有186.19亿元，相比去年同期大跌56%，这一数据确实吓人。
但与媒体对腾讯半年报出炉一片哀鸿不同。在2022年8月17日腾讯在内的港股互联网公司二季度业绩披露后，8月18日早盘腾讯高开涨超4%，8月19日腾讯再涨1.86%。至2022年9月2日北京时间16:00的收盘，腾讯股价为328.600港元，相比2022年8月2日上午股价的291港元，半年报公布后腾讯股价逆势上涨13.3%。
不仅如此，这一期间，腾讯获机构投资者大量增持。2022年8月，全球最大的主动资产管理机构之一富达国际旗下中国消费动力基金全面增持了腾讯控股等互联网股票，基金增持腾讯控股6.36%持仓股份，期末持股市值为4.17亿美元，8月期间，基金增持对其头号重仓股腾讯控股加仓61.18%持仓股份，期末持仓市值达1.63亿美元，截至8月底，富达国际旗下中国焦点基金的前十大重仓股中腾讯居首。
此前中信证券认为目前腾讯股价已进入价值投资区间，随着宏观经济企稳、视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，公司业绩有望逐步恢复增长。维持腾讯买入评级，目标价424港元，这与腾讯目前股价还有较大差距，表明腾讯股价仍有较大的上涨空间。
四条业务主线对抗经济动荡
那么腾讯为什么能在剧烈的经济动荡冲击下依然能保持如此稳定的呢？
从具体的业务来分析一下腾讯的真实业务情况。首先是被称之为增值服务的以游戏、视频、音乐以及阅文集团为主体的精品内容线，以内容付费为主作为主要的商业模式。
在该部分，无论是游戏、长视频、音乐还是主要为电视电影提供原始脚本的阅文集团，腾讯在国内都是无可争议的老大，其优势后来者很难撼动。例如腾讯游戏旗下的《王者荣耀》与《和平精英》为全行业总使用时长最高的两款游戏；腾讯视频付费会员数1.22亿，腾讯音乐付费会员数8300万，均为行业最高。腾讯巨大的体量且相对较为成熟的运作方式使其很难再实现大规模的收入增长，但一般来说也不会出现业绩的大幅下滑。
2022年腾讯企业服务部分同比增长1%至422.08亿元，其中以云计算为核心的企业服务收入同比略有下降，这主要源于腾讯CSIG（云与智慧产业事业群）执行的缩减亏损项目的业务策略。目前腾讯已经构建了IaaS、PaaS与SaaS相结合的均衡产品生态，成长为国内唯一能够与阿里巴巴一争雌雄的企业服务巨头，并在云原生数据库、安全、音视频、在线会议与CRM等局部领域已经有所超越。
除上述四条主线之外，腾讯还存在QQ浏览器、腾讯电脑管家、应用宝等其他大量子产品线。上述四条业务主线足以支撑腾讯在较长时间内的可持续发展，腾讯也在有选择地主动退出一些非核心业务。（3）
所以腾讯的未来你不看好都不行。
腾讯四次组织变革
腾讯看起来似乎总是跑在国内互联网盈利行业的前列，似乎拥有长盛不衰的基因，但腾讯的荣光背后是其经过不断的蜕变完成的。
从1998年成立至今，腾讯经历了三次重大组织变革，分别是2005年的BU变革、2012年的518变革、2018年的930变革。每一次变革都踩在了时代的风口上。
腾讯历次组织变革，图源腾讯咨询
2005年，腾讯还是由创始团队的五个成员分管一块，各自负责业务、市场、行政法务、技术、客服，架构扁平，内部业务资源抢占严重。于是，腾讯将职能式组织架构改为事业部制，各个业务相对独立，各自拥有技术、服务、市场等独立模块。此后近7年，这套架构支撑了腾讯台式电脑、空间留言、游戏大厅、QQ聊天多个爆款应用的诞生。腾讯由此成了一代人PC时代经典的童年回忆。
2018年，腾讯开始了第三次组织变革。
总结来说，此次变革的思路有两条：
一是抓住产业互联网浪潮，新设B端业务，将原本分散于社交、网络等各事业群的B端技术与服务相整合，统一对外开辟市场；二是进一步巩固消费互联网基本盘，合并C端业务，将所有面向用户的内容相聚合。（4）
至此通过三次大变革，腾讯成功度过了由PC向移动互联网再向产业互联网的跨越。
谁知仅仅过了三年，腾讯又迎来了第四次变革。从形式上看，此次变革是将腾讯沿用多年且卓有成效的赛马机制改为协同统一技术共享的中台架构。
结果面临的局面是，今日头条正向着亿级日活跃用户狂奔，腾讯却还没理清天天快报、QQ看点、QQ浏览器看点等多款应用的差异化定位。另外在腾讯发力的B端服务领域，阿里云早已成立独立公司，独享云业务风口，腾讯云仍分散在某个事业群内，得不到腾讯信息母体主信息流的强大支持。
危机之下，腾讯的新变革从合并同类项开始。在C端市场，将视频、信息流、动漫等面向用户的内容被整合在一起，组成统一的PCG事业部；在B端市场，腾讯云与智慧零售等其他B端业务合并，形成独立的云与智慧产业事业群。
这里企鹅号成为统一内容的中台，它在集中整合内容，再负责各部门内容协调与分发；而被寄予厚望的微视则依据其最贴近消费者区域的优势为团队整体贡献出算法，供内部共用，与从前小兵各自为政，在一起相互倾轧不同，此时内部权责关系已理清，不再出现那种毫无意义的内耗。
错过短视频风口的腾讯正奋力追赶。这是腾讯面对外在竞争压力与自身困境后的又一次自我进化。
这种进化力体现在两个方面，一是自下而上的反馈决策，以应对移动互联网初期多领域、多维度、相对低门槛的创新需求，二是自上而下的全局统筹，应对短视频、云计算这类更高门槛、必须集中资源的颠覆式创新。（4）
视频号发展仍被看好
第四次变革的着力点是腾讯视频。目前腾讯视频号已接过了腾讯开源的重任。
在腾讯2022年第二季度财报正文前列位置出现了视频号的相关内容，可见腾讯上下对其的期待。腾讯给出了一些乐观展望：视频号的商业化爬坡过程会类似于朋友圈，朋友圈广告收入达到每季度10亿用了5个季度。基于现有的流量规模和广告主对短视频广告的强劲需求，预计视频号的爬坡进度会更快......视频号将成为我们一个强有力的新收入增长曲线。（6）
但短时间内，腾讯视频号恐怕还难以单骑救主。
另一方面在长视频领域，字节跳动已将番茄小说、掌阅两大免费与付费阅读平台收入，而腾讯旗下阅文集团长视频则显示出与竞争力不符的产品力。在长短视频都面临字节跳动的强力挤压形势下，腾讯不得不变。
腾讯此次将长短视频平台合并，预示着国内最大的综合视频平台将诞生，形成了长视频内容近乎垄断的腾讯视频让出IP与明星资源，将内容与短视频共享，而短视频则分享成熟的视频合成技术与互动玩法，提供内容宣发渠道局面。合并后腾讯视频、短视频平台微视、游戏应用商店应用宝三大部门共同组建隶属于平台与内容事业群（PCG）的在线视频BU。此次调整从视频延伸到音乐、游戏等各个板块，使得所有强内容属性的业务更进一步聚合，这也就意味着，腾讯对内容的整合进入了深度变革期。（4）
通过此次调整，腾讯形成了层次分明又互为联通的大内容体系：即上游为阅文集团、腾讯动漫组成的IP源头，中游为腾讯影视、新丽传媒组成的影视制作，下游为腾讯视频、QQ音乐、微视、腾讯游戏等组成的各类应用。另外，此次调整最大的看点在于腾讯长短视频业务合并后，饱受诟病的微视能否获得长视频内容补给后能否与抖音在内容上一战。
另外腾讯视频号的主要盈利方式——直播带货，与抖音差距明显。这是因为抖音是公域打法，靠算法推荐，而腾讯视频号主要靠私域链条传播，受限于私域链条的局限性，其内容与抖音快手来自更广阔的公域链条相比，自是相差甚远。
如果与自身相比，微视视频号发展还是较快的。腾讯2022Q2财报数据显示，视频号总用户时长超过朋友圈的80%；视频号总视频播放量同比增长超200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增长超400%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超100%。此外，2022Q2视频号举办的直播演唱会场均吸引千万级用户观看。
对此，产品经理判官认为，腾讯商业模式的核心就是通过即时通讯产品，卡位上游流量，以获得用户、商业化、投资的主动权，这套商业模式中社交关系链才是竞争力核心。而当产品用户数量、使用频次、渗透率超过一定水平，社交关系链便会复制甚至迁移过来。因此，腾讯的体量足已引起抖音的担忧。（8）
另一位资深行业研究人士也指出，时机很重要，除了心智培养、功能完善外，视频号也需要一个打磨的过程，团队要有一段准备的时间，包括运营能力。况且，视频号的供应链、物流、售后体系尚显稚嫩，用户评价体系、产品供应链、平台规则的建立也无法一蹴而就。腾讯易改，重心难移。（9）
根据视灯研究院数据，2021年视频号DAU超过5亿，预计2022年DAU有望达6亿，这意味着视频号活跃用户数量将有望追上抖音。不过，抖音电商崛起过程中，耗费了很大精力在运营服务上，有数千人电商运营团队。目前运营人员较少的视频号电商，能不能和抖音一样获得成功？张毅认为，这需要腾讯下一番苦功。（10）
但腾讯还是要对视频号充满信心。
为何在新经济风口上屹立不倒？
最后回到开头的问题：腾讯为什么能在风云变幻的新经济风口始终屹立不倒？
之所以认为腾讯可能将长时期居于中国企业的头部，主要是因为以下三点。
首先，作为一家企业，腾讯往往不是头部革新者，而是敏锐的时代追踪者，总能后发制人，以更有力创新带给消费者更好的体验。而更可怕的是，腾讯的创新不是断绝一切后路的赌注，诚如李嘉诚先生说的那样，作为企业人，无论什么时候，你都要给自己保留一个能赚钱的行业，这就使得腾讯总能笑到最后。同时腾讯产品无限做大后又使其能获得别人难以想往的利润，而这又保证了它在未来有更多的容错空间，同时也能支撑着它在充满荆棘的未来道路上走得更远。
其次，作为一个实体，腾讯具有极强的应对危机的能力，即能主动的反省自己，并适时做出有意义的改进与革新。腾讯首席运营官任宇昕在采访中表示，腾讯的组织能力特点如果用一句话来总结，我觉得是自我修正和进化能力很强。我们并不是永远在某个领域一直领先，有可能在某些领域有些阶段犯一些错误。但是基本上都能在之后的阶段很快反思，修正之前的错误，每一次修正就带来组织新的进化。（4）对于企业来说，只有适应环境的商业模式才是最好的商业模式。就像自然界一样，能够适应环境的生物就是面对环境能自我进化的生物。腾讯正是如此。
最后，腾讯的发展理念使其与政策的摩擦相对较少，基本都停留在可以解决的范畴，且其财大家发的思路使得腾讯一直树敌较少。腾讯一直在践行着古老的儒家文化向善的传统。2021年1月9日，在腾讯科技向善暨数字未来大会2021上，腾讯集团高级副总裁郭凯天分三点阐述了腾讯对于科技向善的充分理解，认为它应该是中国社会甚至人类社会，在迈向数字化未来的过程中一条坚持不动摇的基本准则。其实早在2018年1月科技向善2018·过载论坛上，时任腾讯集团执行董事兼首席技术官张志东发表演讲《信息过载时代，科技如何向善？》。（12）
腾讯所言的向善不是说说而已。从企业经营来讲，腾讯讲究有财大家发的古老儒商传统，无论是与其合作的京东、美团等，都是充分尊重经营者的实际主体地位，获得了经营方的高度赞赏。另外，在2015年腾讯发起首届99公益日，最初集团对其的定位是做国内首个慈善公益节。根据官方数据，在首届99公益日的活动中，共有205万人次参与，用户捐赠额达到1.279亿元，截至2021年9月10日，捐款人次已从2015年的205万人次增长到6870万人次，提高了32倍多，善款总额也从最初的2.28亿元增长到超过41.69亿元，扩大了17倍以上。北京师范大学中国公益研究院院长王振耀认为，99公益日背后演变的逻辑，不是简单的捐赠盛宴，而是把捐赠变成一个普及慈善意识的过程，鼓励公众积极地、有组织地、理性且深入地捐赠，是一个企业、公益行业、公众与整个国家、社会深入融合的过程。
2021年8月，腾讯宣布再次投入500亿启动共同富裕专项计划，深入结合自身的数字和科技能力，在乡村振兴、低收入人群增收等民生领域提供持续助力。而就在这年8月17日召开的中央财经委会议专题研究共同富裕问题，主要是鼓励引导高收入群体，更多参与慈善事业，承担社会责任，回馈社会，进行第三次分配。
腾讯的共同富裕专项计划与中央倡导的第三次分配很好的切合在一起，正如腾讯公司高级副总裁、腾讯基金会理事长郭凯天在99公益日启动仪式上所表示的，腾讯植根在中国，得益于时代，投入共同富裕事业，是心之所至，理之当然。（13）
综上，作为中国高科技企业的杰出代表，腾讯科技向上的理念与儒商倡导的利以义制理念本质上是趋同的。在中国当前的政策背景下，它有效的规避了政治风险与同行间的生死倾轧，这也是其站得更高走得更远的原因之一。
注释：
（3）腾讯还是那个腾讯 2022-08-19平凡|作者砺石商业评论
（4）深度解析组织架构变革中的腾讯帝国播报文章钛媒体APP2021-04-21文：连线Insight，作者：黄依婷
（5）腾讯视频与微视合并，腾讯视频CEO：以短带长，短长融合播报文章 观察者网 2021-06-08
（9）腾讯财报背后的危险信号 凯恩思咨询 08-19
（10）腾讯Q2业绩仍在下滑中，视频号被寄予较大期待 经济观察报2022-08-17
（11）腾讯，并没有掉队 孟永辉 2022-08-19
（12）科技向善：腾讯话语权力的诞生与崛起作者：螺旋研究员 品悦网
（13）一场长达7年的全民公益，一段腾讯的向善之路播报文章 投中网2021-09-10返回搜狐，查看更多
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