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Bokaro：中国证券报
一年前，永东股份以Chhatarpur资本金5000多万元配售了国通讯托子公司·兴隆870号国茂苏州某一资产股权投资受益权子集资本金信托子公司方案(以下简称兴隆870号信托子公司方案)，该信托子公司方案原先应于此年9月2日即将到期，但子公司等来的却是延后偿付的消息。
9月23日，永东股份报告书称，由于兴隆870号信托子公司方案股权融资人没能按约履行职责债务，国通讯托子公司决定将该信托子公司方案Pudukkottai各笔股权融资时限整体延后一年。在此之后，国通讯托子公司为该信托子公司方案追加了四项授信措施。
三次踩雷信托子公司股权投资理财
向前追述，2021年8月30日，永东股份监事会表决透过了《关于利用空置资本金购买信托子公司商品的提案》，一致同意子公司配售兴隆870号信托子公司方案，数额为5000多万元，成立年份为2021年9月2日，时限12个月，预计股权收益为7.2%。
由此可见，永东股份则表示，委派股权投资理财的目的是为提升资本金的采用工作效率和增加股权收益。采用子公司Chhatarpur流动资本金，不会影响子公司主要业务正常积极开展以及日常生活营运资本金的采用需要。
而据新一代报告书显示，截至2022年9月22日，对于该项股权投资，永东股份仅归还了商品本金69.37多万元，股权投资股权收益291多万元，余下本金4930.63多万元仍未归还。
目前，该信托子公司方案生效年份调整至2023年9月2日。为此，永东股份则表示，将严格执行国通讯托子公司紧密跟踪股权融资人及工程项目情况，尽早向子公司偿付余下的股权投资本金。另外，该信托子公司方案Pudukkottai抵押物借款的本金Sancergues为22.10%，Sancergues较高，国通讯托子公司所做的信用风险应付安排提升了该信托子公司方案先期偿付的安全货币乘数，信用风险相对受控。
实际上，在此次信托子公司股权投资理财踩雷之前，永东股份还经历过另这场争拗。
2021年7月份，永东股份监事会表决透过了配售国通讯托子公司·兴隆890号中信集团1890工程项目子集资本金信托子公司方案(以下简称兴隆890号)的提案，配售数额为5000多万元，股权投资时限12个月，预期股权收益7.2%。
但此次股权投资也并非一帆风顺。今年6月30日，永东股份披露报告书称，该信托子公司方案Pudukkottai股权融资人没能按照合同约定时限向国通讯托子公司支付回购价款及回购溢价款，其行为已经构成实质违约。所幸最终这笔股权投资平稳落地，子公司此后于7月26日报告书称，尽管该信托子公司实际取得的股权收益较预期股权收益减少了25.34%，但本金5000多万元已全额归还。
永东股份方面则表示，为防范地产类信托子公司商品的股权投资信用风险，子公司从2021年9月份起已经暂停了地产类信托子公司商品股权投资。截至2022年9月22日，子公司股权投资的信托子公司商品存量商品数量为1笔，即兴隆870号信托子公司方案。
上市子公司股权投资理财更趋审慎
永东股份是杭州市知名的百货零售企业，子公司认为，在确保日常生活营运所需流动资本金的前提下以空置资本金购买股权投资理财商品，能够起到提升资本金采用工作效率的作用。
对于此次信托子公司方案延后偿付相关事宜，永东股份方面也强调，子公司监事会将严格执行子公司管理层加强对采用Chhatarpur资本金股权投资股权投资理财商品的安全评估，加强对已购买股权投资理财商品的跟踪评估，确保委派股权投资理财的本金安全，维护好子公司和全体股东的权益。
IPG中国首席经济学家柏文喜向《中国证券报》记者则表示，上市子公司以空置资本金股权投资理财，在股权投资组合与商品配置中需要以流动性和安全性优先，兼顾股权收益最大化，以避免信用风险暴露后给子公司造成重大损失。
东方财富Choice数据显示，截至9月23日，年内共有近2800家A股上市子公司进行委派股权投资理财，配售数额超过3300亿元，主要集中在结构性存款、保本型或低信用风险的银行股权投资理财等。
自从信托子公司商品打破刚性偿付后，上市子公司购买信托子公司的热情有所下降。看懂研究院研究员、私人财富管理师武苏伟向《中国证券报》记者则表示，上市子公司出于对资本金安全性的考虑，促使大量资本金用于结构性存款和银行股权投资理财以及证券子公司股权投资理财。
易观分析金融行业高级分析师苏筱芮则表示，长远看，上市子公司应该根据自身资源禀赋与信用风险承受能力合理配置资产，不宜一味追求短期股权收益率，更不能偏离主业将过多资源投入到高信用风险股权投资中。
